8 厘保險基金回報真相：派息、風險與收費一次看清

先直接回答：「8 厘」通常是派息率，不是回報率，而且不是保證。

這兩個字的差別，是這類產品最大的誤解來源。派息率是「每年派給你的金額 ÷ 你投入的本金」，它並不告訴你本金有沒有增值——甚至不保證派出來的錢是投資賺回來的。

以下逐項拆解。

一、8 厘從哪裡來：派息率不等於回報率

一隻每年派 8% 的基金，可能出現以下任何一種情況：

情況 C 與 D 就是資本回撥（也稱「從資本中撥付股息」）——派給你的錢，有一部分其實是你自己的本金。你看到的是每月準時入帳，看不到的是資產淨值同時在下跌。

核實方法： 索取該基金的每月派息組成通知或基金月報，查看派息中有多少比例來自資本。這是必須公開的資料。

二、每月派息不是保證

派息率可以調整，派息頻率也可以更改。宣傳材料上的年度派息率通常標明「並非保證」，而歷史派息紀錄不代表未來。

要看的三項紀錄：

1. 過去三至五年的實際派息率變化——有沒有調低過？
2. 同期的資產淨值走勢——如果派息穩定但淨值持續下跌，那是資本回撥的典型形態。
3. 派息組成的歷史——來自資本的比例有沒有上升趨勢。

三、四層收費：回報被蠶食的地方

投連險（ILAS）的收費結構比一般基金複雜，常見包括：

• 保單／管理費——按帳戶價值定期收取。
• 基金層面的管理費——由基金本身收取，已反映在單位價格內。
• 保險成本——若產品附帶身故保障，按受保人年齡逐年遞增。
• 退保費用——提早退保時按年期遞減的收費。

關鍵在於這些收費是分層疊加的。基金報價的回報率是扣除基金層面費用後的數字，但保單層面的收費仍未扣。因此你實際拿到的淨回報，會低於基金公布的表現。

要問的問題： 請提供一份把所有層面收費計入後的淨回報示例，而不是基金本身的表現數字。

四、退保費用：資金被鎖住的年期

多數投連險設有退保費用期，常見為數年至十年以上，按年期遞減。在此期間退保，會按帳戶價值的某個百分比扣除費用——年期愈早，扣得愈多。

投保前先答一條問題：這筆錢在退保費用期完結之前，有沒有機會需要動用？ 如果有，這份產品不適合這筆錢。

五、什麼人適合、什麼人不適合

可能適合：

• 已有足夠應急資金與基本保障，投入的是長期閒置資金。
• 理解並接受本金可能損失，包括資本回撥。
• 有能力持有至退保費用期完結。

不適合：

• 把它當作定期存款的替代品——這是最危險的誤解。
• 需要穩定、確定的退休收入。若目標是這個，年金類產品更為對應，詳見2026 香港退休計劃。
• 尚未建立醫療與危疾保障。保障應先於投資。

落單前必問的五條問題

1. 這 8% 是派息率還是回報率？請以書面確認。
2. 過去三年的派息中，有多少比例來自資本？
3. 計入所有層面收費後的淨回報示例是多少？
4. 退保費用期是多少年？各年的收費百分比是多少？
5. 這份產品的保險成本如何隨年齡變化？會否侵蝕帳戶價值？

如果對方無法提供第 2 及第 3 項的書面資料，這本身已經足夠說明問題。

想比較保證回報型的儲蓄產品，另見香港長期儲蓄保險對比；想按條款逐項對照不同產品，可以用 BlueApex 的 AI 對比工具。

常見問題

8 厘保險基金是保證回報嗎？

不是。8 厘通常指派息率而非回報率，且並非保證。派息率與派息頻率均可由基金調整，歷史紀錄不代表未來。

什麼是資本回撥？

指派發的股息中有一部分來自基金資產（即你的本金），而非投資收益。表面上派息穩定，但資產淨值同時下跌。基金須公開派息組成，可要求查閱。

投連險的收費有哪些？

常見為四層：保單／管理費、基金層面管理費、保險成本（若附身故保障，隨年齡遞增）、以及提早退保時的退保費用。基金公布的回報未扣除保單層面收費。

提早退保會有什麼後果？

在退保費用期內退保會按帳戶價值扣除費用，年期愈早扣得愈多。加上市值波動，實際取回金額可能顯著低於已投入金額。

投連險適合作退休收入來源嗎？

若目標是確定的、終身的現金流，年金類產品更為對應。投連險的派息並非保證，且本金會隨市值波動，不宜作為唯一的退休收入來源。